Одно из крупнейших ipo августа 2013 г. в сша, осуществил медицинский холдинг Энвижн (ENVISION HEALTHCARE HOLDING - EVHC)
22.10.2013
14720
14 августа 2013 г. прошло первичное публичное размещение (IPO) акций медицинского холдинга Энвижн. Компания продала 24% (42 млн штук) своих акций на сумму в $966 млн (по $23 за акцию), а общая капитализации холдинга составила $4 млрд[1].
Как можно отметить, размещение акций медицинского холдинга Энвижн прошло по верхней границе ценового диапазона, определенного организаторами в $20-23 за акцию. С учетом того, что Энвижн увеличила объем предложений на 20% - до 42 млн акций, а к следующему дню после размещения акций их стоимость возросла на 11%, повысив капитализацию компании до $4,44 млрд, интерес к эмитентам из медицины очень высок.
Холдинг Энвижн специализируется на оказании медицинских услуг и включает в себя два бренда - EmCare (ЭмКеа) and AMR (АМР). EmCare формирует почти 2/3 продаж холдинга и специализируется на управлении сотрудниками подразделений Скорой помощи почти 400 больниц. AMR, формируя чуть более 1/3 продаж холдинга, предоставляет услуги срочной медицинской доставки.
Объем продаж за 2012 г. составил $5,8 млрд, из которых $2,5 млрд относятся к неоплаченным счетам и благотворительности, и только $3,3 млрд оплачены клиентами. Чистая прибыль, после уплаты процентов в размере $182,7 млн по общему долгу компании в $2,7 млрд, составила $41,2 млн. Средства от продажи акций Энвижн планирует направить на снижение своего долга до $1,8 млрд, что с учетом различных ставок по привлеченным займам должно увеличить чистую прибыль еще на $50 млн в год, т.е. более чем удвоить.
Рассматривая ключевые рынки оперирования и конкурентов, Энвижн выделяет следующие – услуги Скорой помощи, анестезиологии, стационарные и радиологические услуги.
По Скорой помощи Энвижн отмечает, что, согласно итогам 2010 г., в США было свыше 1 тыс. игроков (национального, регионального и местного масштабов), обслуживших около 130 млн вызовов. Из порядка 5 тыс. госпиталей в США 65% передали операции по укомплектованию сотрудников и управлению подразделениями Скорой помощи на аутсорсинг. Вторым после Энвижн игроком по количеству контрактов с госпиталями выступает компания Team Health (Тим Хеалс) с долей около 6%.
В то же время ключевым конкурентом Энвижн выступает Пожарная служба. Исходя из данных о населении двухсот крупнейших городов США, на их долю приходится 52% услуг по срочной доставке больных. Энвижн работает на данном рынке во многих регионах на условиях государственно-частного партнерства, интегрируя свои услуги по срочной доставке больных с услугами первичной медицинской помощи местной пожарной службы. Согласно оценкам холдинга, исходя из ситуации в двухстах крупнейших городах США, 48% регионов передают на аутсорсинг услуги срочной доставки больных. Крупнейшим конкурентом холдинга на данном рынке выступает Rural/Metro Corporation (Рурал/Метро Корпорейшн), генерирующая менее половины продаж, чем АМР. А также ряд более мелких игроков.
На рынке услуг анестезиологии холдинг лидирует с долей в 1-2%, а ближайшие конкуренты – пять игроков в совокупности имеют порядка 2%.
На рынке радиологических услуг доля холдинга, наряду с четырьмя другими крупными игроками, составляет около 1%.
Таким образом, удачное размещение акций Энвижн позволяет надеяться, что компании медицинского сектора сохранят свое лидерство по объемам привлечений. В настоящее время, по данным за 1-е полугодие 2013 г. компании медицинского сектора привлекли с помощью IPO в США больше всего средств – $4,59[2] млрд или 21,9% от всего объема. Надо полагать, приток в медицину средств от IPO, означающий резкое увеличение прозрачности деятельности медицинских учреждений и контроля со стороны акционеров, инвесторов, аналитиков и т.д., будет вести к росту конкуренции, а значит, к повышению качества медицинских услуг и снижению цен на них.
[1] Здесь и далее по материалам Компании, размещенным на официальном сайте Биржи Nasdaq http://www.nasdaq.com/markets/ipos/company/envision-healthcare-holdings-inc-908664-72781
[2] Расчеты автора по данным обзоров PwC за 1-й и 2-й кварталы 2013 г. – «IPO Activity Surges in Second Quarter, According to PwC’s IPO Watch» 01.07.2013 г. и “US IPO Watch Q1 2013: Late March Surge in IPO Activity» от 03.04.2013 г. - http://www.pwc.com/us/en/press-releases/pwc-press-releases-from-the-united-states.jhtml
Похожие статьи
1. Экономика Казахстана: Замедляемся2. Оптимизация правительства
3. Нобелевская премия по медицине 2014: «внутренняя GPS»
4. Самая дорогая болезнь для мировой экономики
5. Демографические сдвиги и недвижимость: время отлива
Оформить подписку
